基金规模对业绩的影响，这个在国外已经有很多研究，行业内大家也共识，规模是业绩的第一杀手。具体来说，基金规模越大，对业绩影响也会越大。
大的基金由于规模大，势必会投资较后期的项目，而后期的项目通常估值较高，这就压缩了收益的空间。此外，大基金由于单笔投资金额都很大，通常单个项目从几千万到几个亿，死掉一个项目对基金整体影响会很大，需要成功项目更高的倍数来弥补死掉项目的损失。
而小基金由于规模小，通常投资阶段都比较早。比如天使和VC，单笔投资金额在几百万到小几千万，进入项目估值也低，天使通常小几千万公司估值，VC从大几千万到小几亿项目估值。就算某个项目挂了，损失几百万对整个基金影响较少，而且早期项目估值提升空间相比后期项目更高。
比如一个天使投资项目3千万估值涨到3亿，10倍升值是比较容易的，但一个后期项目从10亿估值涨到100亿，同样是10倍增值则会困难很多。所以，小基金可以通过一两个高回报项目即能把整个基金本金给赚出来，而大基金则需要大部分项目的成功才能确保基金本金的安全。
由于基金规模小，意味着可以打的子弹更少，所以势必每颗子弹都要精准击中目标，那些可投可不投会被过滤掉，重点选择哪些最优秀的创业公司。大基金由于子弹多，有时迫于投资期的压力会选择哪些中等水平的项目。
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