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鉴基|别只在震荡市才想起“均衡”基金经理的好!

  • 发布时间:2021-04-07
  • 编辑:电影投资
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  • 影视投资从最初的业内人士之间进行逐步步入大众视角,成为近年来一种新的投资渠道。
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  • 一季度过完了,大家的账户收益还好么?

    2019年、2020年A股行情不错,基金收益率也香,在火爆的赚钱行情中,基民们似乎也有点“飘了”,忘了投资背后的风险。这不,今年以来的行情就是一记敲打,“市场先生”再次教做人。

    面对这样的震荡市场,之前追半导体、追白酒、追医药的基民们开始馋那些均衡布局的基金产品,就比如说【理财老娘舅TOP30明星基金经理】中的谢治宇所管理的兴全合润、兴全合宜,最近都已经限制大额申购了。在一季度先涨后跌、抱团瓦解的行情中,这两只基金实现正收益率3.39%、2.80%,在同类产品中排名前10%前13%。(数据来源:WIND,截至2021-03-30)

    短期业绩突出可能不足为奇,那我们拉长时间看看。

    兴全合润自谢治宇管理以来业绩表现

    鉴基|别只在震荡市才想起“均衡”基金经理的好!-千筹网

    (数据来源:WIND,截至2021-03-30)

    兴全合润是谢治宇在2013年1月开始接手,目前管理也有8年多。这期间,A股市场经历过2015年牛熊转换、2016年和2018年的震荡下跌,沪指涨47.31%,而兴全合润收益率达到716.48%,年化收益率29.29%,超额非常给力。

    兴全合宜也是如此,这只2018年初的“爆款基”目前总回报101.20%,年化收益率24.54%,同期大盘从3500点到3400点,几乎不涨不跌。

    在各阶段上,两只基金的业绩也都排在前15%的领先水平,做到了可持续的优异。

    (数据来源:WIND,截至2021-03-30)

    自谢治宇管理以来,兴全合润多次收获了行业大奖。最近,基金界的“诺贝尔奖”晨星奖也发布了,兴全合润是5只获奖产品之一,拿到了积极配置型基金奖。

    鉴基|别只在震荡市才想起“均衡”基金经理的好!(1)-千筹网

    基金经理谢治宇是1981年的,今年刚好40,复旦大学金融硕士,2007年加入兴证全球基金,有13年证券从业年限、8年多基金管理经验,目前管理着3只基金规模近600亿元,他也是公司的总经理助理、基金管理部投资总监。

    虽然是“80后”基金经理之一,但他的投资风格并非想象中的“激进”、“成长”,而是“均衡”。谢治宇身高接近一米九,在同事眼中,他被亲切地称为“大白”,不疾不徐,是一个心态淡定之人。或许也是性格、心态使然,谢治宇在管理基金时轻择时、重选股,善于均衡布局控制回撤和波动。

    每个人的投资方式不同,有的基金经理擅长择时,有的基金经理擅长选股,从兴全合润的股票仓位变化能够看出,谢治宇是后者。

    除了个别市场特殊时点外,兴全合润基本都保持着高仓位运作,这就对选股提出了更高要求。谢治宇擅长通过自下而上的研究挖掘出优秀企业,通过长期持有陪伴企业成长,分享其业绩增长的红利。

    隆基股份为例,这只个股最早出现在兴全合润2017年的三季报中,占基金净值比是2.76%,2018年谢治宇逐步加仓这只股票,2019年-2020年基本是基金的第一第二重仓股。2017年下半年到2020年底,隆基股份股价涨幅达850.85%,对基金净值贡献较大,可见基金经理出色的选股能力。(数据来源:WIND)

    行业配置上,谢治宇的视野比较广泛,并不局限于个别赛道,而是多行业均衡布局。兴全合润过往投资的行业丰富,投资组合收益来源多,即使某一行业出现较大波动,对基金整体收益的影响也不会那么大。

    鉴基|别只在震荡市才想起“均衡”基金经理的好!(2)-千筹网

    从这只基金历年年底的重仓行业占比看,也体现出谢治宇的均衡分散思路。

    鉴基|别只在震荡市才想起“均衡”基金经理的好!(3)-千筹网

    (数据来源:WIND,截至各年度年底)

    正是因为这样的投资操作,谢治宇管理的基金产品在近期的震荡市中也走得更稳些。“均衡风格”的基金经理或许短期内没有那么抓眼球,但他们的回撤相对较小,基金净值能够持续稳步向上,带给投资者良好的长期回报和持有体验。

    普通投资者与其纠结到底买哪一只基金好,未来哪一只基金会涨,倒不如耐心持有“均衡风格”基金经理的优质产品,即使市场风格切换、热点频繁更替,也能做到从容应对,投资回报或许也会更厚些。

    最后,近期A股仍然震荡波动,关于后市投资,谢治宇也给出了自己的看法——

    2021年,随着海外防疫措施的落实和全球疫苗接种,新冠疫情有缓解的趋势,经济活动也会逐步恢复正常。我国经济步入高质量发展时代,一些优秀公司的竞争力相比前几年确实有了明显提升,涌现出了一些具备全球竞争力的科技和制造企业。

    货币政策方面,自2020年下半年开始我国已逐步正常化,海外方面虽然美联储官员仍然表达了宽松意愿,但通胀预期的提升可能会带动利率的上升。

    A股经过 2019-2020 年的上涨,部分公司的估值已经处于历史高位。在此大背景下,2021年将继续坚持自下而上精选个股的操作理念,持续关注具备核心竞争力的优秀公司,努力平衡好公司的长期发展空间与短期估值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

    整体投资操作仍然本着风险控制的原则,坚定持有以基本面中长期逻辑为基础的品种,均衡配置,降低波动,以期更好地为投资者创造长期价值。

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