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腾讯这么赚钱,大股东为什么要减持?

  • 发布时间:2021-04-08
  • 编辑:电影投资
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  • 腾讯的大股东宣布要减持2%的股份,持股比例将从30.9%下降至28.9%。

    减持消息对股价有利空冲击,腾讯在美股上市的ADR,周三夜里开盘跌了10%,我写到这的时候又涨回来些,跌了7%。

    腾讯的大股东是南非的一家公司,叫做Naspers,原来是做报纸的。

    后来纸媒被网络媒体取代,这家公司想着打不过就加入,就去投资了很多互联网初创公司,这里面最成功的就是腾讯。

    那时候是2001年,腾讯还只有QQ一个产品。虽然有将近1亿的用户,但一直没有找到变现的渠道,之前融资的钱也烧得差不多了。那时候美股的科网泡沫刚破裂,大家对互联网科技股都很警惕,想融资很困难,老投资人看不到变现希望,也不愿意再砸钱,都想着退出。

    Naspers算是逆境中出手,砸了3000多万美元,收购了腾讯原投资人的部分老股,又通过增发给腾讯注入了资金,一下子成了腾讯的大股东。

    Naspers用的是广撒网的策略,前前后后投资了上百个项目,大部分都失败了,实际上除了腾讯就没有什么太成功的。2001年投资腾讯,谁也不知道将来怎么变现,更不可能想到后来腾讯的游戏业务这么成功,也预见不到10年后微信的诞生。

    但能抓到一条大鱼也足够了,后来随着腾讯上市、增发,Naspers大约持有33%的腾讯股份,当初0.3亿美元的成本,20年换来2500亿美元的回报。这笔投资既救了腾讯,也成就了Naspers。

    2018年的时候,Naspers突然宣布首次减持腾讯,当时也是减持2%的股份。

    减持的原因其实很简单,因为Naspers的市值,比它持有的腾讯股票的市值还低,出现了倒挂。这引起了一些Naspers股东的不满,说既然股价没法反应公司的真实价值,那要么就把腾讯卖了,卖成现金,总不能再打折了吧。

    但这么多股份,不可能一下子都卖掉,还要考虑市场冲击。Naspers就宣布先减持2%,之后3年内不再减持。

    之后2019年,又想了个办法,为了避免其他业务对公司估值的影响,Naspers就把旗下投资国际互联网公司这一块,单独拆分成了一家新公司上市,就是现在的大股东Prosus。

    可惜,折腾了这么一大通,现在Prosus仍然对腾讯折价。腾讯市值6万亿港元,Prosus持有30.9%的股份,就是1.85万亿港元。但现在Prosus自己的市值,折合港元只有1.5万亿。

    依然有这么大折价,股东肯定还不满意,大家就理解为什么3年的限售期刚过,Prosus就要继续减持腾讯了。

    对腾讯影响短期肯定是利空,市场已经有反应了。

    2018年宣布减持后,腾讯跌掉了40%,当然这并不都是减持的影响,那年中概股集体杀估值,不仅腾讯,阿里京东普遍都有很大的跌幅。

    按估值来看,现在腾讯的价格并不算贵,被利空冲击一下再跌跌,我觉得算是比较合理的买入位置了。我一直就持有腾讯,如果后面有好机会,还打算再多买些。

    另外阿里巴巴,现在的估值也还可以,今年一季度被芒格旗下的公司新建仓买入了3750万美元,大约2.5亿人民币,说明芒格也觉得这个位置是值得买入的。我前段时间把阿里卖掉了,也准备再找机会买回合适的仓位,这两家都属于A股买不到、投资中国经济又绕不开的公司。

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